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煤炭限价令一出，煤炭股明显被冷落，而煤炭限价收到成效，更让市场把煤炭股扔到了冰窖里。
国家发改委8月26日发布消息称，自其于7月24日第二次动用限价政策后，秦皇岛市场电煤价格首次出现下跌。价格临时干预措施对秦皇岛市场的煤价产生了较大影响。以当地5500大卡动力煤平仓价为例，限价前约为1020元/吨，7月底每吨已下跌了40-50元，是今年4月煤价上涨以来首次出现下跌。
受此消息影响，昨日煤炭股呈现涨跌互现的格局。神火股份(000933)、西山煤电(000983)跌幅超过4％，中国神华(601088)下跌0.77％，中煤能源(601898)跌幅曾一度超过2％，收盘翻红。
价格属短期局部回落
“秦皇岛的煤炭价格出现下降，不能代表整个煤炭价格的回落，可参考价值不大。其他地区电煤市场价格，仍存在一定浮动，有些地方甚至还出现了不同程度的上涨。”东方证券分析师王帅在接受本报记者采访时表示。
秦皇岛煤炭价格下降，除了国家发改委的限价还存在其他方面的因素。东北证券(000686)分析师王帅认为，首先，国际煤炭价格下跌，进口加大，对国内煤价形成一定影响。其次，由于冬季储煤的高峰还没到来，最近一段时间需求量较小。最后，则是市场本身存在煤炭价格回落的预期。
在这位分析师看来，煤炭价格未来的走势仍依赖于发改委的政策。 王帅指出，上网电价已经提升两次，短期不可能再动，但是随着CPI的回落，销售电价提升的可能性增加，而煤炭价格提升的可能性仍较大。
煤炭股身陷尴尬
王帅表示，电煤价格临时干预措施对秦皇岛市场煤价产生较大影响，但是许多煤炭企业都是采用合同煤价，而不是市场煤价。以中国神华和中煤能源为例，因为合同煤年初已经定好，市场煤价格的浮动，对两公司的业绩并没有带来大影响。因此，煤炭价格的下降对煤炭企业的业绩影响很小。
在王帅看来，煤炭股的业绩处于历史最好水平。但最近一段时间，受大盘下跌影响，煤炭板块的跌幅也较深。数据显示，煤炭类上市公司业绩增长迅速，目前市盈率已经降低到21倍，虽然略高于大盘18倍的平均市盈率。但中报业绩出台之后 这个差距将会被迅速填平甚至倒挂。
西山煤电、潞安环能、煤气化上半年净利润增长将超过108.88%、87.9％、287.53%、市场预计，今年上半年全行业的利润增长在100%以上。由此推断，三季度的表现仍可能好于市场预期。
不过，与此相反，煤炭股的股价却一直跌跌不休。“这是出于对煤炭股未来的担忧。”一位私募基金人士对记者表示，“成品油价格改革已经成为必然，如果成品油价格调整，将成为煤炭价格的最大利空，比限价还要厉害。理由就是作为能源，石油和煤炭是替代品。成品油若上涨，为了控制CPI，管理层必将对煤价出重拳。煤炭的处境现在非常微妙。” |
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